2025年12月3日上午，文轩探花 举办 SBF 论坛 2025 年第 19讲，特邀中央财经大学金融学院教授王雅琦带来主题为《Unveiling the Global Ripples: How EU ETS Influences Chinese Exporters》的分享。本次学术讲座于博学楼501会议室举行，由文轩探花 姜婷凤老师主持，文轩探花 郭红玉老师、韩杨老师以及来自不同学院的众多同学们一同参与。

王雅琦老师首先从应对气候变化的全球性政策工具——欧盟碳排放交易体系（EU ETS）切入，指出其作为世界首个且规模最大的市场化气候政策，在有效降低欧盟内部碳排放的同时，也可能通过国际贸易渠道引发“碳泄漏”问题，即欧盟消费者可能转向环境规制较弱地区的碳密集型产品，从而削弱整体减排效果。在梳理了EU ETS的发展阶段与中国作为世界最大出口国的地位后，王雅琦老师提出核心研究问题：欧盟碳配额（EUA）的价格波动如何影响中国出口企业的行为，具体体现在出口价值、数量、价格以及市场份额的变动上。

在研究设计部分，王雅琦老师基于企业-产品（HS6）-目的国-年份四维面板数据构建了 企业对EU ETS碳价的暴露度（ETS_Shock），使用2005–2007年基期出口结构与EU ETS覆盖范围相结合，形成Bartik式Shift–Share识别策略，并采用双向固定效应模型进行计量估计。同时，论文结合海关全样本交易、税务企业数据库、UN Comtrade月度出口、EUA期货价格等多源数据，并通过稳健性检验与反事实模拟严格验证结论。

研究发现EU ETS碳价上升显著提高中国出口价值与数量，但不影响出口单价，弹性约为0.20%–0.21%。进一步分解结果显示，出口增长主要来自存量企业-产品对欧出口比重提升（within-pair调整），企业进入退出与产品切换影响较弱。

在互动环节，王雅琦老师与各位到场老师和同学们围绕数据识别、碳价暴露度的测度、实证结果的稳健性等问题展开了深入讨论。王老师还分享了学术研究的心得与体会。最终，在师生们热烈的掌声中，本次讲座圆满结束！